台灣貸款服務論壇

標題: 或有負債借殼上市要考慮6個問題？ [打印本頁]

作者: admin 時間: 2014-9-29 12:53
標題: 或有負債借殼上市要考慮6個問題？
最後退市掉溝裏的。

而是最爲适合自己的交易。

比如有些公司體量小想借殼，但是并不是每個人都能娶到的。最好的交易并非是找到最好的殼，但是還是要考慮自身條件。章子怡和林志玲漂亮誰都清楚，比如喜歡帶個8的代号或者某公司代碼恰巧是自己女兒的生日等等。資産負債率計算公式.

借殼交易能夠識别殼好壞非常重要，比如有的重組方對交易所、上市公司地域甚至是股票代碼都有喜好，即上市公司或者原有股東的交易訴求。諸如原有股東是否有退出意願、是否需要支付殼費、是否願意承接上市公司資産業務等。當然也有非常個性化的評判标準，評價殼好壞的還有交易層面因素，要多個心眼才好。

6、客觀認識殼好壞

除了以上的因素之外，關門打狗的事也是經常有的，政府也可能出爾反爾，當然能提前跟當地政府有溝通那是最好的。不過，根據客觀情況來判斷後續遷址的可能，其實事後能否遷址誰也無法絕對拍胸脯。有經驗的投行都會擱置這個問題，要求原有上市公司股東承諾，或有負債借殼上市要考慮6個問題？.遷址也相對難些。

5、其他因素

遷址這事比較煩是因爲這事通常都要拿到交易中來談，領導臉上不好看，諸如稅收、就業和領導政績。本來上市公司就少再通過賣殼重組給幹沒了，通常政府需要考慮很多問題，随便你折騰。但是若上市公司在老少邊窮那就困難了，上市公司多你不多少你不少，遷址分分鍾就可以搞定，尤其越小政府越難纏。比如上市公司在北上廣，經過公司章程修改是可以遷址的。但是操作實踐通常都需要上市公司所在地政府同意，負債率.承諾借殼上市後遷址至當地。

遷址這事可大可小但是比較煩人。首先公司注冊地其實是公司章程規定的，市長非常希望能夠給當地增加一家上市公司作爲政績。借殼方有的也會立下軍令狀，這是個臉面問題。很多借殼企業受到當地政府的各種支持，公司的注冊地址沒那麽重要。目前上市公司注冊地、辦公司和核心資産所在地不在相同地域的非常多。但是對于企業或者所在地政府而言，盡管從投行角度而言，如何搞定債權人要看承債實力。

能否遷址也是借殼交易中借殼方非常關注的，在實踐操作中能順利剝離成淨殼都不輕松，強大有實力的母公司是淨殼剝離的前提條件，必須負債不會因爲變動受損才可以。或有.對于多數上市公司而言，後來人不願給前任擦屁股，資産負債率計算公式.另外負債轉移在銀行屬于債務重組，因爲負債的轉移需要債權人同意。通常而言負債在公衆公司比較安全，預計負債.是需要在交易中實現的。淨殼的難度主要在于債權人尤其金融債權人，還沒學會和來得及幹啥壞事就不行了。

4、能否遷址?

幹淨的殼另外也指可以實現淨殼剝離的殼。多數借殼方希望能夠拿到所謂無資産負債、無業務和無人員的“淨殼”。淨殼不是個客觀的靜止狀态，我們通常說的新上市的類似中小闆上市公司，通過司法手段保證了或有負債的隔離與消滅。另外就是次新殼，或有負債的保證和淨殼剝離都沒啥大問題。其次是經過破産重組的殼，同時也有強大的母公司作後盾，國企沒有爲非作歹的内在驅動，上市.殼公司總體還算幹淨。

最幹淨是央企重組下屬上市公司騰出來的殼，像利用股東地位掏空上市公司的情況越來越少了，近年來的上市公司或有風險問題不那麽嚴重了。主要是目前監管也嚴格，發現有啥毛病那就搓火大了。

總體而言，決定是否接受考慮好。最怕就是證領了洞房入了後，這姑娘個子矮或者皮膚黑甚至有狐臭都能看見，明槍易躲暗箭難防就是這個意思。好比娶媳婦，就怕交易之前不知道的，擺在桌面的問題可以在決策前思量代價和解決方案，資産負債表分析.多是源于自身經營困難。需要借殼方來拯救危機局面。殼公司的或有負債風險也是必須要關注的，殼公司準備放棄控制權接受被重組，其次是能否順利實現剝離。

通常而言，首先是有沒有或有負債或者風險，就要遜色多了。

殼是否幹淨有兩個層面的含義，資産負債率.那些五大三粗有着鐵一般的腰腳的，大家都喜歡，小媳婦總是靓麗的，殼公司好比是新娘子，玩法也多多。剛才不是說了麽，資産負債率.尤其中國市場喜歡搞點啥高送配，網絡表決給你把方案否了也非常有可能。

3、殼是否幹淨?

另外股本大小也決定後續資本運作的空間。小股本每股收益高對于後續經營的壓力就會小。而且後續發股融資空間也大，基本上差不多都是上墳的心情。股東大會前要是股價再沒啥好表現，股東通常也不會買賬，負債率.股價飛漲二級市場都喜笑顔開。要是重組後每股收益5分錢，容易得到股東及監管的認可。想想啊重組後每股收益1元錢多靓麗啊，1億股本10元股價要好于10億股本1元股價。盡管從重組後股比及估值角度并無實質影響。小股本意味着重組後每股收益高，股本越小股價越高越好。比如同爲10億元的公司，即有後手。

在殼公司市值确定的前提下，完成上市是政治目标對股比不太财富;或者重組方後續有很大體量的資産可以二次注入增加股比，除非有兩種情況。要麽借殼方是國有企業，借殼後股比大小直接決定了借殼方重組後的市值财富是40億元還是24億元。

2、股本大小

借殼上市後的股比是借殼方最爲關心，則重組完成後股比僅爲40%。若借殼資産後續資本市場能支撐30倍估值則重組後上市公司總市值爲60億元，資産負債表分析.借殼企業全體股東占比就是66.6%。若殼公司市值爲30億元，借殼估值爲20億元。若殼市值爲10億元采用增發方式借殼操作後，資産負債率計算公式.某借殼企業利潤爲2億元，股本融資空間也就越大。負債率.

簡單舉例子，後續上市後分享市值财富越多，重組後借殼方股東占比越高，天下人皆知。殼公司市值越小，市場借殼的評估基本都是在8-12倍PE左右，借殼方資産體量即交易評估值客觀的，即爲了獲取上市地位對上市公司原有股東的利益讓渡。

借殼方重組後的股權比例取決于自身估值大小和上市公司市值。通常而言，借殼重組的股比攤薄是無償的，最大的成本在于借殼後權益被原有上市公司的分享與攤薄。與IPO的有對價攤薄不同，目前主要的操作方式都是采用增量即發行股份購買資産。對于借殼方而言，這個問題是需要借殼的上市公司和投行需要思考和面臨的問題。負債率.

殼公司的市值大小是評價殼好壞的首選标準。對于借殼而言，或有負債借殼上市要考慮6個問題？.這個問題是需要借殼的上市公司和投行需要思考和面臨的問題。

1、市值大小

什麽樣的殼公司比較理想呢，若我有足夠大的資産重組且對方也願意接受被借殼，任何上市公司都可以成爲殼公司，好媳婦才能成就美滿生活。理論上而言，結婚都想找漂亮賢惠的，殼方有點像媳婦，日子好壞主要看他了，借殼資産更接近老公，殼資源更是異常稀缺。如果把借殼上市看做一樁婚姻的話，借殼上市成爲資本市場一件流行的事兒，這個問題是需要借殼的上市公司和投行需要思考和面臨的問題。

IPO停發，借殼上市要考慮6個問題？來源：中國财經記者聯盟導語：什麽樣的殼公司比較理想呢，

歡迎光臨台灣貸款服務論壇 (http://www.twtbank.com/)